Sistem Pengendalian Manajemen

CHAPTER 10 :

PENGUKURAN DAN EFEK  KINERJA KEUANGAN

Sistem Pengendalian Manajemen

      Tujuan utama dari organisasi nirlaba adalah untuk memaksimalkan nilai pemegang saham (atau pemilik), atau nilai perusahaan. Dengan demikian, pengendalian hasil yang ideal  akan memberi penghargaan pada setiap karyawan yang meningkatkan nilai perusahaan. Namun, karena pengukuran langsung dari kontribusi individu peningkatan nilai jarang terjadi, perusahaan harus mencari alternatif pengukuran dan kontrol.

Apa yang harus digunakan untuk mengukur kinerja (atau tindakan)? Pada tingkat manajerial organisasi, tanggung jawab pekerjaan baik di tingkat perusahaan dan entitas, keduanya luas dan beragam. Manajer dikatakan multitasking. Manajer mencerminkan berbagai pekerjaan, dimana tindakan manajer digunakan dalam praktek untuk memotivasi dan mengevaluasi kinerja. Namun, tindakan ini dapat diklasifikasikan ke dalam tiga kategori besar. Dua kategori meliputi ringkasan, tunggal-angka, agregat, bottom-line kinerja tindakan keuangan, dan ketiga meliputi kombinasi dari langkah-langkah. Kami mengacu pada dua kategori ini termasuk ringkasan pengukuran  karena pengukuran ini  mencerminkan dampak agregat atau bottom-line dari bidang kinerja beberapa (misalnya laba akuntansi mencerminkan pengaruh agregat dari kedua keputusan pendapatan dan biaya yang berhubungan).

      Kategori pertama dari ringkasan pengukuran meliputi pengukuran kinerja pasar, yaitu orang yang mencerminkan perubahan harga saham atau imbal hasil pemegang saham.

      Kategori kedua meliputi pengukuran berbasis akuntansi, yang dapat didefinisikan baik dalam istilah residu (misalnya, laba bersih setelah pajak, laba usaha, sisa pendapatan, atau nilai tambah ekonomis) atau istilah rasio (misalnya, return on investment, return on ekuitas, atau pengembalian atas aktiva bersih).

      Kategori ketiga pengukuran luas meliputi pengukuran kombinasi. Kombinasi ini dapat melibatkan baik penggunaan pengukuran pasar dan pengukuran berbasis akuntansi atau penggunaan satu atau kedua jenis tindakan ringkasan ditambah beberapa tindakan keuangan (misalnya pendapatan, beban) dan / atau tindakan nonfinansial (misalnya pangsa pasar, pertumbuhan penjualan, persediaan omset, kepuasan pelanggan). Sebagian besar organisasi mendasarkan pengendalian hasil tingkat manajer yang lebih tinggi untuk sebagian besar pada kinerja ringkasan pengukuran akuntansi. Hal ini memiliki beberapa keuntungan signifikan atas alternatif pengukuran lainnya.

Penggunaan ukuran kinerja akuntansi sebagai indikator pengganti dari perubahan nilai perusahaan menciptakan beberapa masalah kendali yang signifikan. Kebanyakan manajer perusahaan juga menyadari masalah ini, tetapi mereka memilih untuk menggunakan pengukuran akuntansi tetap karena tindakan ini menyediakan keuntungan. Manajer kemudian mengambil langkah-langkah untuk meminimalkan efek dari masalah tersebut. Bab ini menjelaskan salah satu penyebab yang paling signifikan masalah akuntansi pengukuran kinerja: kecenderungan manajer untuk  berorientasi jangka pendek, atau myopic. Hal ini juga membahas isu suboptimisasi, suatu bentuk perpindahan perilaku disebabkan terutama oleh penggunaan akuntansi berbasis ROI-jenis (rasio atau hasil) tindakan. Bab berikutnya berfokus pada bagaimana masalah myopia dapat diselesaikan, atau setidaknya dikurangi

NILAI KREASI: TUJUAN UTAMA DARI LABA ORGANISASI

Hal ini umumnya disepakati bahwa tujuan utama dari organisasi nirlaba adalah untuk memaksimalkan nilai perusahaan (atau kekayaan kepemilikan), suatu subyek dari beberapa kendala, seperti kepatuhan terhadap hukum dan perhatian yang memadai bagi karyawan, pelanggan, dan stakeholder lainnya. Nilai aset ekonomi dapat dihitung pada waktu tertentu dengan menyajikan nilai arus kas masa depan bahwa perusahaan diharapkan dapat berhasil. Nilai Konsep ini penting untuk tujuan pengendalian manajemen karena menunjukkan bahwa karyawan dapat meningkatkan nilai perusahaan atau badan di mana mereka bekerja dengan meningkatkan ukuran dari arus kas masa depan, dengan mempercepat penerimaan dari arus kas tersebut (karena waktu nilai uang), atau dengan membuat mereka lebih pasti atau kurang berisiko (dengan demikian, dikenakan lebih rendah discount rate). Perubahan nilai perusahaan selama periode tertentu disebut pendapatan ekonomi, dan cara alternatif ungkapan tujuan keuangan dasar perusahaan adalah maksimalisasi pendapatan ekonomi. Pendapatan ekonomi berbeda dari laba akuntansi (yaitu pendapatan dikurangi biaya, baik seperti yang didefinisikan oleh akuntan).

PENGUKURAN KINERJA PASAR

Salah satu cara untuk menilai perubahan nilai adalah dengan menggunakan pengukuran kinerja pasar , yang didasarkan pada perubahan nilai pasar perusahaan atau, jika dividen juga dinilai kembali ke pemegang saham. Nilai yang diciptakan (kembali ke pemegang saham) dapat diukur langsung untuk setiap periode (tahunan, triwulanan, bulanan) sebagai jumlah dividen yang diberikan kepada pemegang saham dalam periode pengukuran plus (atau minus) perubahan nilai pasar saham. Untuk perusahaan-perusahaan publik yang sahamnya diperdagangkan di pasar modal, nilai pasar perusahaan umumnya dipandang sebagai manifestasi paling langsung, atau kuasanya terdekat, dari gagasan teoritis nilai perusahaan seperti dijelaskan di atas. Seperti dijelaskan di atas, pengendalian hasil yang ideal adalah karyawan bertanggungjawab untuk membuat nilai mereka secara individu bagi para pemilik perusahaan atau badan tempat  mereka bekerja.

Pengukuran kinerja pasar memiliki daya tarik yang luas sebagian karena mereka memberikan indikasi langsung jumlah nilai yang telah diciptakan atau dihancurkan. Jika perubahan nilai pasar diukur dalam hal harga transaksi terakhir, seperti umum, pengukuran kinerja pasar  juga memiliki keuntungan lain. Untuk perusahaan publik, nilai pasar yang tersedia secara tepat waktu.. Mereka adalah akurat. Nilai-nilai dapat diukur dengan tepat, dan nilai-nilai biasanya obyektif, tidak dimanipulasi oleh manajer yang pertunjukan sedang dievaluasi. Dengan semua keunggulan ini pengukuran kinerja pasar, apa yang ada untuk tidak suka? Sebenarnya, pengukuran kinerja pasar memiliki keterbatasan. Pertama, ada kendala kelayakan. pengukuran kinerja pasar hanya tersedia bagi perusahaan-perusahaan publik yang diperdagangkan, mereka tidak tersedia baik untuk pribadi diadakan perusahaan atau anak perusahaan yang dimiliki seluruhnya atau divisi, dan mereka tidak berlaku untuk organisasi nirlaba.

Kedua, pengukuran kinerja pasar memberikan masalah pengendalian. Mereka umumnya dapat dipengaruhi sampai batas yang signifikan dengan hanya beberapa manajer puncak dalam organisasi, mereka yang memiliki kekuatan untuk membuat keputusan penting. Mereka mengatakan sedikit tentang kinerja individu yang lebih rendah dalam hirarki organisasi, bahkan mereka dengan tanggung jawab manajemen yang signifikan, kecuali dalam artikolektif. Individual, upaya hampir semua karyawan di bawah level paling atas manajemen memiliki amat berdampak kecil terhadap harga saham.  . Karyawan sebenarnya bisa kehilangan motivasi karena menyadari bahwa hal itu dapat menjadi seperti lotere. Kita seharusnya hanya meminta karyawan untuk mengontrol hal-hal yang dapat mempengaruhi, seperti laba.

Dengan demikian, pengukuran kinerja pasar berjanji untuk menyediakan indikasi yang bermakna tentang individu hanya dari tim manajemen puncak. Tetapi bahkan untuk tim manajemen puncak, pengukuran kinerja pasar mungkin jauh dari yang benar-benar dikontrol. Valuasi pasar saham dipengaruhi oleh banyak faktor bahwa manajer tidak dapat mengontrol, seperti perubahan Kegiatan ekonomi makro, suku bunga, harga-harga faktor, nilai tukar, dan tindakan pesaing. Ketika hal ini terjadi, harga saham kurang informatif tentang bahkan top level kinerja manajer. Hal ini dimungkinkan, namun, untuk "meningkatkan" pengukuran kinerja  pasar untuk membuat mereka lebih mencerminkan unsur dikendalikan dari kinerja, menggunakan teknik seperti evaluasi kinerja relatif.

Masalah ketiga dengan pengukuran kinerja pasar adalah bahwa nilai pasar tidak selalu reflektif kinerja yang terealisasi. Masalah keempat dengan pengukuran kinerja pasar adalah kegagalan kongruensi potensial. Pasar tidak selalu mendapat informasi tentang rencana perusahaan dan prospek, dan karenanya, arus kas masa depan dan risiko. Dengan demikian, valuasi pasar tidak dapat mencerminkan informasi yang tidak tersedia untuk itu. Jika cukup besar imbalan terkait dengan valuasi pasar, bagaimanapun, manajer mungkin tergoda untuk mengungkapkan informasi ini untuk mempengaruhi valuasi, bahkan jika pengungkapan tersebut bisa berbahaya bagi perusahaan mereka.

Lebih signifikan untuk tujuan insentif adalah beberapa ketidaksempurnaan pasar yang lebih besar lainnya dan tertinggal, yang sangat mungkin, dan lebih mungkin untuk menjadi signifikan, dalam mengembangkan negara di mana saham yang tidak aktif.

Singkatnya, pengukuran kinerja pasar kinerja memiliki beberapa keuntungan yang signifikan. Yang penting, keselarasan dengan nilai perusahaan umumnya tinggi. Pengukuran kinerja pasar, di mana mereka ada,berikan mungkin indikasi terbaik yang tersedia, apakah suatu entitas diciptakan atau dihancurkan nilai pada periode tertentu. Selanjutnya, untuk perusahaan publik, pengukuran kinerja pasar yang tersedia secara tepat waktu (yaitu mereka yang tersedia setiap hari,atau bahkan lebih sering, basis), mereka adalah akurat (yaitu nilai pasar dapat diukur dengan tepat,dan nilai-nilai biasanya obyektif, tidak dimanipulasi oleh manajer yang pertunjukan sedang dievaluasi), mereka dimengerti, setidaknya dalam arti bahwa orang memahami apa yang mereka wakili, dan mereka biaya yang efektif, karena mereka tidak memerlukan Beban ukuran perusahaan.

Namun, pengukuran kinerja pasar memiliki keterbatasan. Mereka hanya tersedia untuk publik diperdagangkan perusahaan. Mereka sebagian besar tak terkendali oleh karyawan kecuali beberapa individu atas dalam hierarki manajemen. Dan bahkan bagi beberapa orang, langkah-langkah yang diterpa banyak pengaruh tak terkendali, membuat pengukuran kinerja pasar Ini memiliki keterbatasan yang signifikan dari langkah-langkah pasar menyebabkan organisasi untuk mencari langkah-langkah pengganti kinerja. Tindakan Akuntansi, khususnya keuntungan akuntansi dan return, adalah pengganti yang paling penting digunakan, terutama pada tingkatan manajemen di bawah tim manajemen paling atas.

PENGUKURAN KINERJA AKUNTANSI

Secara tradisional, sebagian besar organisasi telah berdasarkan evaluasi manajer mereka dan manfaat berat pada ukuran keuangan berbasis akuntansi, ringkasan standar.Satu studi baru-baru ini, misalnya, menemukan bahwa 161 dari perusahaan sampel 177 termasuk setidaknya satu ringkasan ukuran akuntansi dalam rencana bonus tahunan mereka. Basis Akuntansi, pengukuran kinerja ringkasan atau bottom-line terbagi dalam dua dasar bentuk: pengukuran sisa laba, seperti laba bersih, operasi

laba, laba sebelum pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA), atau sisa pendapatan, dan pengukuran rasio (atau pengukuran pengembalian akuntansi), seperti return on

investasi (ROI), return on equity (ROE), return on asset bersih (RONA), atau risiko disesuaikan return on capital (RAROC). Pengukuran ini biasanya berasal dari aturan yang ditetapkan dengan standar untuk tujuan pelaporan keuangan.

Ringkasan tindakan berbasis akuntansi memiliki beberapa keuntungan yang signifikan. Mereka memenuhi banyak kriteria pengukuran. Pertama, laba dan keuntungan akuntansi dapat diukur secara tepat waktu (dalam periode waktu yang singkat) yang relatif tepat dan obyektif. Ketepatan waktu, presisi, dan objektivitas penting untuk semua kualitas pengukuran kritis. Tekanan kinerja jangka pendek membantu memastikan bahwa manajer mengerahkan upaya dan menahan diri dari yang dibutuhkan terlibat dalam apa yang disebut pengambilan keputusan tidak efisien.

Aturan akuntansi untuk menetapkan arus kas masuk dan arus kas keluar bahkan dengan pengukuran yang sangat singkat periode telah ditetapkan dan dijelaskan secara rinci oleh pembuat aturan akuntansi, seperti seperti Amerika Serikat Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB). Hal ini dimungkinkanuntuk mengukur akuntansi keuntungan dalam periode waktu yang singkat, misalnya satu bulan, dengan presisi yang cukup. Karena aturan akuntansi yang ada, orang yang berbeda ditugaskan untuk mengukur keuntungan dari entitas untuk setiap periode tertentu akan tiba disekitar jumlah yang sama. Selanjutnya, auditor independen memberikan pemeriksaan objektivitas perhitungan akuntansi. Keobyektifan penting ketika insentif terkait dengan langkah-langkah karena menghilangkan, atau setidaknya tajam mengurangi, potensi argumen tentang metode pengukuran.

Kedua, dibandingkan dengan besaran lain yang dapat diukur dengan tepat dan obyektif

secara tepat waktu, seperti arus kas, pengiriman, atau penjualan, langkah-langkah akuntansi adalah relatif kongruen dengan tujuan organisasi memaksimalisasi keuntungan. Keuntungan akuntansi memberikan keuntungan lebih arus kas karena akuntansi akrual dirancang untuk memberikan lebih baik pencocokan arus kas masuk dan arus kas keluar. Bukti terbaik tentang kesesuaian ukuran kinerja akuntansi dapat dibentuk untuk perusahaan dengan aktif diperdagangkan saham di pasar saham besar. Perdagangan saham memberikan penilaian obyektif nilai perusahaan yang dapat dibandingkan dengan ukuran kinerja akuntansi. Penelitian penelitian memang konsisten menunjukkan bahwa korelasi antara laba akuntansi dan perubahan harga saham adalah positif.

Ketiga, pengukuran akuntansi biasanya dapat dikendalikan lebih besar oleh manajer yang sedang mengevaluasi kinerja. Pengukuran dapat disesuaikan agar sesuai kewenangan batas dari setiap tingkat manajer, dari CEO sampai ketingkat manajemen yang lebih rendah, seperti bahwa manajer tingkat rendah biasanya bertanggung jawab untuk lebih sedikit dari pendapatan Pernyataan dan neraca line-item. Dengan demikian, kinerja laba dari tingkat menengah entitas (divisi atau kelompok) hampir pasti lebih terkendali oleh karena itu indikasi kinerja manajer tingkat menengah daripada perubahan dalam perusahaan harga saham. Tindakan manajer material mempengaruhi laba entitas mereka, tetapi mereka jarang memiliki dampak material terhadap kinerja perusahaan secara keseluruhan dan, karenanya, sahamnya harga.

Keempat, pengukuran akuntansi harus dimengerti. Akuntansi adalah program standar dalam setiap sekolah bisnis, dan manajer telah menggunakan pengukuran  sejak lama dan mereka juga akrab dengan apa tindakan mewakili dan bagaimana mereka dapat dipengaruhi.  Akhirnya, ukuran akuntansi kinerja yang murah. Perusahaan harus mengukur dan melaporkan hasil keuangan untuk pengguna di luar, terutama pemegang saham dan kreditur.

Pada beberapa jenis perusahaan, ukuran laba akuntansi pada dasarnya berarti.

Sebuah contoh yang baik adalah start-up perusahaan. Perusahaan-perusahaan ini hampir pasti melaporkan signifikan kerugian akuntansi awal dalam siklus hidup mereka. Dalam kasus ini, yang meliputi hampir semua start-up perusahaan, manajer tidak, atau tidak harus, sangat prihatin dengan akuntansi jangka pendek keuntungan, atau lebih tepatnya kerugian. Sebaliknya, mereka cenderung berfokus pada mudah-mudahan dapat diandalkan nonfinansial indikator keuntungan masa depan. Dengan kata lain, akuntansi keuntungan sangat penting relatif rendah start-up entitas, banyak yang loss making, karena kebutuhan untuk fokus jangka panjang mengurangi derajat kongruensi antara laba dan nilai perusahaan.

Lebih umum, pengukuran keselarasan, atau korelasi antara akuntansi keuntungan dan nilai perusahaan, tidak meningkat dengan panjang periode pengukuran. Ketika perubahan pendapatan ekonomi, perubahan sering tercermin hanya beberapa waktu kemudian dalam tindakan keuntungan. Berapa banyak kemudian tergantung pada kedua apa yang menyebabkan perubahan pendapatan ekonomi dan apa jenis pengukuran akuntansi aturan yang digunakan.

Banyak hal yang mempengaruhi laba akuntansi tetapi bukan keuntungan ekonomi, dan sebaliknya. Pertama, sistem akuntansi adalah transaksi berorientasi. Laba akuntansi terutama penjumlahan efek dari transaksi yang terjadi selama periode tertentu. Sebagian besar perubahan nilai yang tidak mengakibatkan transaksi tidak diakui dalam pendapatan.  Kedua, laba akuntansi (dan tindakan yang berasal dari itu) sangat tergantung pada pemiilihan metode pengukuran. Beberapa metode pengukuran sering tersedia untuk account untuk peristiwa ekonomi yang identik. Pilihan akuntansi penyusutan (garis lurus  vs saldo menurun ganda) merupakan salah satu contoh.

Ketiga, laba akuntansi berasal dari aturan pengukuran yang bias konservatif. Aturan akuntansi memerlukan pengakuan lambat keuntungan dan pendapatan tapi cepat

pengakuan beban dan losses. Misalnya, aturan akuntansi menentukan kriteria yang ketat yang harus dipenuhi sebelum pendapatan (dan laba yang terkait) dapat diakui, dan pengeluaran untuk aset tidak berwujud umumnya dibebankan segera.

Keempat, perhitungan laba mengabaikan beberapa nilai-nilai ekonomi dan perubahan nilai yang dirasa tidak dapat diukur secara akurat dan obyektif. Investasi utama kategori aset tidak berwujud perusahaan, seperti penelitian langsung, sumber daya manusia, sistem informasi, dan goodwill pelanggan, dibebankan segera.Jenis aset tidak muncul dineraca.

Kelima, keuntungan mengabaikan biaya investasi modal kerja. Manajer kadang-kadang

meningkatkan penjualan dan keuntungan mereka dengan membuat investasi yang buruk dalam persediaan tambahan, biaya yang tidak muncul pada laporan laba rugi.

Keenam, laba mencerminkan biaya modal yang dipinjam, tetapi mengabaikan biaya modal ekuitas. Perusahaan memperoleh pendapatan riil hanya ketika pengembalian modal lebih besar daripada biaya yang modal, dan mengabaikan biaya melebih-lebihkan modal perbedaan antara return dan biaya (yaitu, laba). Kelalaian ini serius karena modal biasanya lebih mahal daripada pinjaman modal.

Ketujuh, laba akuntansi mengabaikan risiko dan perubahan risiko. Perusahaan, atau entitas dalam perusahaan, yang belum mengubah pola atau waktu arus kas masa depan yang diharapkan mereka, tetapi telah membuat arus kas lebih pasti (kurang berisiko) telah meningkatkan nilai ekonomi mereka,dan sebaliknya. Nilai ini perubahan tidak tercermin dalam laba akuntansi.

Berbagai alasan mengapa laba akuntansi dan pendapatan ekonomi berbeda memiliki

menyebabkan beberapa kritikus untuk membuat pernyataan yang kuat terhadap penggunaan kinerja akuntansi langkah-langkah. Kebanyakan manajer, bagaimanapun, telah menemukan bahwa keuntungan dari pengukuran akuntansi melebihi keterbatasan mereka, dan mereka terus menggunakannya. Tapi mereka harus sadar yang memotivasi manajer untuk memaksimalkan dan menghasilkan laba akuntansi atau pendapatan akuntansi, daripada pendapatan ekonomi, dapat menciptakan sejumlah masalah perpindahan perilaku. Miopia mungkin yang paling berpotensi merusak. Manajer yang fokus pada akuntansi keuntungan atau return diukur dalam jangka pendek cenderung sangat peduli dengan peningkatan (atau mempertahankan) bulanan, kuartalan, atau tahunan keuntungan. Singkatnya, kemudian, kegagalan utama ukuran akuntansi kinerja adalah dalam hal dari kriteria kesesuaian untuk evaluasi. Tindakan Akuntansi tidak mencerminkan baik perubahan nilai ekonomi entitas, khususnya dijendela pengukuran lebih pendek.

INVESTASI DAN AKTIVITAS OPERASI MYOPIA

Ukuran kinerja akuntansi dapat menyebabkan manajer untuk bertindak secara dangkal dalam membuat baik keputusan investasi atau keputusan operasi. Manajer induk bertanggung jawab untuk keuntungan jangka pendek atau kembali mendorong manajer untuk mengurangi atau menunda investasi yang menjanjikan dalam pengukuran pada periode mendatang, bahkan ketika investasi tersebut jelas memiliki net present value (NPV) positif. Ini adalah investasi Myopia.

Investasi Myopia berasal dari dua masalah dengan akuntansi yang dijelaskan di atas: Bias konservatif dan mengabaikan aset tidak berwujud dengan imbalan yang dominan di masa depan. Aturan akuntansi tidak memungkinkan perusahaan untuk mengakui keuntungan sampai direalisasi, yaitu, sampai kegiatan yang menghasilkan pendapatan (seperti penjualan) telah terjadi dan pendapatan dapat diukur secara obyektif, dengan cara diverifikasi. Di sisi lain, aturan mengharuskan perusahaan untuk mulai mengenali biaya ketika investasi dilakukan. Meremehkan keuntungan dalam periode pengukuran awal diperbesar karena aturan akuntansi yang sengaja konservatif. Pengaruh motivasi aturan pengukuran merugikan karena manajer yang termotivasi untuk menghasilkan keuntungan akuntansi atau pendapatan dapat (dalam jangka pendek) melakukannya dengan tidak melakukan investasi, bahkan yang jelas yang bermanfaat. Dengan tidak membuat investasi yang bermanfaat, tersebut mengurangi beban pada periode berjalan dan tidak mengalami kehilangan pendapatan sampai periode mendatang. Bahkan lebih buruk lagi, pencarian keuntungan dan pendapatan jangka pendek kadang-kadang mendorong manajer untuk melakukan praktek manajemen laba yang manipulatif, seperti tidak memesanan langsung "biaya operasional", melainkan menekankan ke masa depan sebagai "investasi modal”.

Manajer juga dapat meningkatkan keuntungan periode berjalan dan hasil dengan merusak goodwill yang telah dibangun dengan pelanggan, pemasok, karyawan, dan atau masyarakat pada umumnya. Mereka dapat memaksa karyawan untuk bekerja lembur yang berlebihan pada akhir periode pengukuran untuk menyelesaikan produksi sehingga produk dapat dikirimkan dan pendapatan dan laba dapat dilaporkan. Tetapi jika produk adalah kualitas lebih rendah, kepuasan pelanggan (dan penjualan masa depan) dapat berkurang, biaya perbaikan lapangan atau hasil pelanggan bisa meningkat, dan beberapa karyawan mungkin kehilangan motivasi dan tergoda untuk meninggalkan. Lain "trik" yang umum dikenal sebagai saluran isian, yang meliputi peningkatkan jangka dekat penjualan dengan memperluas harga yang lebih rendah kepada distributor, mendorong mereka untuk memuat secara potensial merugikan penjualan kemudian hari. Ini adalah contoh dari miopia operasi.

Myopia investasi hanya terjadi dalam bisnis investasi di mana sedang dilakukan di masa mendatang, tapi myopia operasi adalah masalah potensial untuk semua bisnis, bahkan mereka dengan, horison operasi tampaknya, hanya singkat. Setiap bisnis dapat memperlakukan pelanggan secara insensitive, misalnya dengan menolak untuk mengembalikan uang ketika produk yang dijual tidak memenuhi harapan. Tindakan seperti itu, bagaimanapun, akan merugikan kinerja masa depan jika pelanggan mengalihkan bisnis mereka ke produk pesaing.

 Tapi pertama-tama kita beralih ke serangkaian masalah yang diakibatkan oleh ukuran kinerja laba atas investasi (ROI), suatu bentuk spesifik dari ukuran kinerja akuntansi yang umum digunakan dalam jumlah besar, perusahaan divisional.

PENGUKURAN KINERJA DARI LABA INVESTASI

Organisasi Divisional terdiri dari pusat pertanggung jawaban ganda, para manajer yang dimiliki terutama bertanggung jawab untuk mendapatkan keuntungan atau beberapa bentuk laba akuntansi atas investasi (ROI).

Divisionalisasi dan desentralisasi adalah konsep terkait, namun dua kata yang tidak sama. Suatu organisasi dikatakan desentralisasi saat wewenang untuk membuat keputusan didorong ke tingkat yang lebih rendah dalam organisasi. Semua organisasi divisional mendesentralisasi kewenangan, setidaknya sampai batas tertentu, di daerah tertentu dari operasi, terutama lini bisnis atau wilayah geografis. Namun sebaliknya tidak benar, tidak semua organisasi desentralisasi yang divisional. Ketika desentralisasi dilakukan sepanjang garis fungsional kewenangan (seperti pemasaran, produksi, dan keuangan), pusat-pusat pertanggung jawaban biasanya biaya dan pusat pendapatan, bukan keuntungan atau pusat investasi (divisi).

Divisionalisasi memberikan beberapa keuntungan yang luar biasa. Organisasi yang kompleks tidak mampu mengontrol perilaku efektif dengan tindakan yang didominasi sistem kontrol yang terlibat, misalnya, arahan langsung dari seorang pemimpin, yang bijaksana pemimpin pusat atau penegakan kebijakan dan prosedur operasi standar oleh staf administrasi dan dukungan pusat. Tidak ada manajemen pusat yang mengetahui organisasi kompleks banyak produk pasar dan kemampuan dan kendala operasional. Bahkan jika bisa, itu akan memakan waktu bagi manajemen pusat untuk mengarahkan perhatian kepada setiap masalah yang timbul, menjadi informasi tentang rincian, dan mencapai keputusan. Pengambilan keputusan akan sangat lambat.

Ketika suatu organisasi adalah divisional, manajer lokal menjadi ahli di pasar khusus mereka, dan mereka mampu membuat keputusan yang baik secara lebih cepat. Karena mereka mengendalikan kesuksesan mereka sendiri sampai batas yang signifikan, para manajer lokal cenderung lebih sangat termotivasi dan kewirausahaan. Keterlibatannya dalam pengambilan keputusan membantu mereka memperoleh pengalaman yang akan menguntungkan mereka ketika mereka bergerak ke tingkat organisasi yang lebih tinggi. Waktu manajemen puncak dibebaskan sehingga mereka dapat fokus pada keputusan strategis utama. Namun, Divisionalisasi bukanlah tanpa masalah dan tantangan. Banyak berhubungan dengan masalah-masalah yang diciptakan oleh pengukuran kinerja dalam hal ROI.

Keuntungan dari apa?

ROI adalah rasio dari laba akuntansi yang diterima oleh divisi dibagi dengan investasi ditugaskan untuk divisi. Sebagian besar perusahaan divisional menggunakan beberapa bentuk ukuran ROI untuk mengevaluasi kinerja divisi. ROI diukur secara berkala, ROI biasanya triwulanan atau bulanan, dan aktual dibandingkan dengan tujuan yang direncanakan.

Rumus grafik ROI juga berguna untuk menghubungkan kinerja pada semua tingkat organisasi. Grafik dapat diperluas ke kanan untuk menunjukkan langkah-langkah spesifik yang dapat digunakan untuk tujuan pengendalian sampai ke tingkat terendah dari organisasi. Penjualan kinerja dapat dibedakan ke dalam volume penjualan dan faktor harga. Faktor-faktor ini dapat lebih dibedakan berdasarkan produk, menurut wilayah geografis, oleh target konsumen, dan oleh pihak penjualan.

Bentuk aktual ROI  jenis rasio bahwa perusahaan menerapkan sangat bervariasi, seperti halnya perusahaan label memakai garis dasar mereka langkah-langkah investasi pusat. Di antara yang paling umum adalah laba atas investasi (ROI), laba atas ekuitas (ROE), laba atas modal yang digunakan (ROCE), dan laba atas aset bersih (RONA). Ukuran keuntungan dalam perhitungan ROI dapat menjadi, sepenuhnya dialokasikan keuntungan setelah pajak di ukur, atau bisa mengukur keuntungan sebelum pajak operasi.

Pengukuran ROI digunakan secara luas karena mereka memberikan beberapa keuntungan yang signifikan.

ü  Pertama, menyediakan ukuran tunggal, ukuran yang menyeluruh mencerminkan pengorbanan manajer wajib membuat antara pendapatan, biaya, dan investasi.

ü  Kedua, menyediakan penyebut yang umum yang dapat digunakan untuk membandingkan hasil pada bisnis yang berbeda, seperti divisi dan pesaing luar, atau jenis investasi.

ü  Ketiga, karena dinyatakan dalam persentase, memberi kesan bahwa angka ROI ini sebanding dengan hasil keuangan lainnya, seperti yang dihitung untuk saham dan obligasi, meskipun kesan ini kadang-kadang salah (seperti yang dijelaskan di bawah).

Masalah Yang Disebabkan Oleh Pengukuran ROI

Sistem tindakan ROI bergantung pada dalam hasil-kontrol yang dapat menyebabkan beberapa masalah. Salah satu masalahnya adalah pembilang dalam ROI merupakan laba akuntansi. Dengan demikian, ROI memiliki segala keterbatasan tindakan keuntungan, seperti kecenderungan untuk menghasilkan manajemen myopia, bentuk umum dari perpindahan perilaku yang dibahas di atas. Keterbatasan kedua adalah kecenderungan langkah-langkah untuk mendorong suboptimisasi.

Akhirnya, ROI terkadang dapat memberikan sinyal menyesatkan tentang pusat investasi 'kinerja karena kesulitan dalam mengukur bagian aset tetap dari penyebut. Sinyal-sinyal menyesatkan dapat menyebabkan investasi yang buruk dan keputusan evaluasi kinerja.

·         Suboptimisasi

Tindakan ROI dapat membuat masalah suboptimisasi dengan mendorong manajer untuk membuat investasi yang membuat divisi mereka terlihat baik meskipun investasi tersebut tidak dalam kepentingan terbaik dari korporasi. Manajer divisi yang sangat sukses tidak mungkin untuk mengusulkan investasi modal yang memberikan keuntungan di bawah sasaran divisi mereka, bahkan jika itu adalah investasi yang baik dari perusahaan perspektif Asumsikan biaya perusahaan modal. harus dibuat (dengan asumsi peluang yang sangat konsisten dengan strategi perusahaan).

Sebaliknya, tindakan ROI dapat menyebabkan manajer divisi gagal untuk berinvestasi dalam investasi modal menjanjikan imbal hasil di bawah biaya perusahaan modal. Dimana manajer divisi memiliki wewenang untuk membuat keputusan pendanaan, tindakan ROI juga dapat menyebabkan suboptimisasi di daerah itu Misalnya, return on equity (ROE) langkah-langkah mendorong manajer untuk menggunakan pembiayaan utang.. Mereka memiliki motivasi untuk mendorong para entitas yang berpengaruh untuk tingkat awalnya jauh melebihi pengaruh perusahaan yang diinginkan.

·         Tanda-tanda kinerja yang menyesatkan

Kesulitan dalam mengukur penyebut dari ukuran ROI, terutama yang berkaitan dengan aktiva tetap, dapat memberikan tanda-tanda kinerja yang menyesatkan suatu pusat investasi Nilai aset tercermin pada neraca tidak mewakili nilai riil aset yang tersedia bagi manajer untuk mendapatkan keuntungan saat ini Aset yang ditambahkan ke bisnis pada berbagai waktu di masa lalu, dalam berbagai kondisi pasar dan berbagai daya beli unit moneter. Akumulasi seperti jumlah mengatakan sedikit tentang nilai aset, yaitu, kemampuan mereka untuk menghasilkan arus kas masa depan.

Kebiasaan ini pengukuran dapat menyebabkan para manajer yang tengah menggunakan ukuran ROI-jenis untuk membuat keputusan yang buruk:

·         Mereka mendorong manajer divisi untuk mempertahankan aset di luar kehidupan mereka dan tidak optimal untuk berinvestasi dalam aset baru yang akan meningkatkan penyebut dari perhitungan ROI ini pengaruh motivasi disfungsional sangat kuat jika manajer mengharapkan pekerjaan mereka tenor pendek.. (Situasi ini adalah contoh lain dari masalah miopia dibahas di atas.)

·         Mereka dapat menyebabkan manajer perusahaan untuk lebih mengalokasikan sumber daya untuk divisi dengan aset lama karena mereka tampaknya relatif lebih menguntungkan.

·         Kecenderungan modal yang akan dialokasikan ke divisi paling menguntungkan, dengan membebankan biaya divisi yang paling menguntungkan.

·         Jika manajer perusahaan tidak menyadari penyimpangan atau tidak menyesuaikan keadaan mereka bisa menyebabkan kesalahan dalam mengevaluasi kinerja divisi manajer.

Pengukuran aset tetap bruto (tidak didepresiasi) nilai buku (GBV) meminimalkan beberapa masalah ini karena GBV lebih dekat dengan nilai penggantian daripada NBV, tetapi tidak menyelesaikannya. Dalam periode inflasi, seperti yang hampir selalu terjadi, aset lama senilai gross nilai buku masih dinyatakan sebesar nilai yang lebih rendah dibandingkan aset baru, sehingga ROI masih dibesar-besarkan.

Selain itu, nilai aset dengan nilai buku kotor menambah satu lagi risiko, risiko bahwa divisi manajer akan memo peralatan yang berguna yang untuk sementara menganggur atau setengah menganggur dalam jangka pendek menjalankan dalam rangka meningkatkan ROI mereka.

Masalah potensial akhir adalah bahwa langkah-langkah ROI menciptakan insentif bagi manajer untuk menyewakan aset, daripada membeli mereka. Aktiva sewa guna usaha dihitung pada basis operasional-lease tidak diakui di neraca, sehingga mereka tidak termasuk dalam ROI. Manajer dapat meningkatkan ROI divisi mereka dengan sistem game dengan cara ini.

PENGUKURAN SISA PENDAPATAN SEBAGAI SOLUSI TEPAT ATAS MASALAH PENGUKURAN ROI

Sejumlah peneliti dan konsultan berpendapat bahwa penggunaan ukuran sisa pendapatan mengatasi keterbatasan suboptimisasi dari ROI. Sisa pendapatan dihitung dengan mengurangkan dari laba biaya modal untuk aktiva bersih terikat dalam investasi. Modal ini dikenakan tarif sama dengan biaya rata-rata tertimbang dari korporasi modal. Secara konseptual, argumen dapat dibuat untuk menyesuaikan tingkat modal biaya untuk resiko investasi pusat, sehingga membuat sistem pengukuran kinerja yang konsisten dengan sistem penganggaran modal Namun, survei yang luas terakhir dari manajemen. Praktek menemukan bahwa penyesuaian ini dibuat oleh hanya 19% dari perusahaan yang menggunakan sisa pendapatan.

Mengukur sisa pendapatan memang memecahkan masalah suboptimisasi. The residual biaya pendapatan dapat dibuat sama dengan memutuskan tingkat pengembalian investasi perusahaan. Dengan demikian, mengukur sisa pendapatan memberikan investasi manajer pusat semua insentif identik dengan berinvestasi Terlepas dari tingkat pengembalian yang berlaku di pusat-pusat tanggung jawab mereka. Mereka termotivasi untuk berinvestasi dalam semua proyek yang menjanjikan tingkat pengembalian internal lebih tinggi dari, atau setidaknya sama dengan, biaya modal. Sisa pendapatan tidak mengatasi penyimpangan yang sering terjadi ketika manajer membuat investasi baru dalam aktiva tetap. Banyak Investasi yang diinginkan awalnya mengurangi sisa pendapatan, tapi kemudian sisa pendapatan meningkat dari waktu ke waktu sebagai aktiva tetap semakin lama.

Salah satu perusahaan konsultan, Stern Stewart & Company, menyarankan ukuran yang disebut Economic Value Added (EVA ™) yang menggabungkan beberapa modifikasi standar akuntansi model dalam ukuran pendapatan-jenis sisa. Sisa pendapatan langkah-langkah sebagai solusi yang tepat.  Rumus EVA adalah:

EVA = laba operasi setelah pajak - (total modal dimodifikasi x biaya rata-rata tertimbang modal)

Laba operasi setelah pajak berbeda dengan yang ditetapkan oleh akuntan dalam hal itu mencerminkan amortisasi kapitalisasi dan selanjutnya investasi berwujud, seperti untuk R & D, pelatihan karyawan, dan iklan.

Total modal Modifikasi meliputi aktiva tetap, modal kerja, dan dikapitalisasi berwujud. Biaya rata-rata tertimbang modal mencerminkan biaya rata-rata tertimbang dari hutang dan ekuitas pembiayaan.

Karena beberapa kelemahan yang dikenal laba akuntansi atau pengembalian langkah-langkah, EVA harus memberikan refleksi yang lebih baik dari pendapatan ekonomi selain akuntansi pendapatan di banyak rangkaian. Ini harus mengurangi masalah investasi miopia dibahas diatas karena melibatkan kapitalisasi jenis yang paling penting dari diskresioner pengeluaran manajer mungkin mencoba untuk memotong jika mereka dipaksa untuk keuntungan. Ia juga memiliki semua keuntungan dari ukuran pendapatan-jenis sisa.

Harus diakui, bagaimanapun, bahwa meskipun namanya, EVA bukan penghasilan ekonomi. Ini tidak membahas semua masalah yang membedakan laba akuntansi dari pendapatan ekonomi. Secara khusus, EVA masih mencerminkan terutama hasil penjumlahan transaksi diselesaikan selama periode tersebut, dan, yang penting, EVA masih berfokus pada masa lalu, sementara pendapatan ekonomi mencerminkan perubahan potensi arus kas masa depan. Dengan demikian, EVA akan menjadi indikator yang sangat buruk dari perubahan nilai untuk organisasi yang berasal proporsi yang signifikan dari nilai mereka dari pertumbuhan di masa depan.

Singkatnya, tampak bahwa EVA bukanlah obat mujarab pengukuran yang telah diiklankan untuk menjadi kemungkinan bahwa EVA memiliki kesesuaian yang lebih baik dalam beberapa pengaturan industri daripada yang lain, tetapi mereka belum ditemukan. Hal ini juga mungkin. Bahwa EVA mengukur sendiri bisa menjadi membaik. Sebagai contoh, beberapa penulis menyarankan bahwa mengukur EVA dapat "halus" dengan menilai biaya modal pada nilai pasar entitas bukan pada nilai buku ekonomis aset di tempat..

KESIMPULAN

Tujuan utama dari manajer untuk keuntungan perusahaan adalah harus memaksimalkan pemegang saham atau nilai perusahaan, yang merupakan jangka panjang, berorientasi pada konsep masa depan. Keuntungan akuntansi jangka pendek dan langkah-langkah kembali memberikan indikator pengganti dari perubahan dalam nilai perusahaan.

Manajemen miopia, berfokus pada kinerja jangka pendek, adalah hampir tak terelakkan efek samping dari penggunaan sistem kontrol hasil keuangan yang dibangun pada akuntansi ukuran kinerja. Dalam bab selanjutnya, kita akan membahas enam alternatif yang dapat digunakan secara individual atau dalam kombinasi untuk menghilangkan atau mengurangi miopia.

Masalah suboptimisasi, bentuk lain dari perpindahan perilaku disebabkan terutama oleh penggunaan akuntansi berbasis ROI-jenis tindakan. Manajer yang masih mengandalkan pengukuran ROI berpendapat bahwa kelemahan konseptual ROI dipahami dengan baik, dan masalah suboptimisasi potensial dapat dipantau melalui perusahaan penganggaran modal dan proses perencanaan strategis. Manajer divisi sangat menguntungkan dapat didorong untuk melakukan investasi lebih banyak, dan diusulkan investasi dari divisi kurang menguntungkan dapat diteliti dengan hati-hati. Memang benar bahwa masalah suboptimisasi dapat dihindari atau dikurangi sampai batas tertentu dengan menggunakan proses tinjauan investasi ini. perusahaan dapat menggunakan Hasil ROI-fokus mengontrol sistem dengan beberapa tingkat efektivitas .