chapter 9 Earnings Management Part III
I. MENGAPA ENTITAS MELAKUKAN MANAJEMEN LABA
Ada dua motivasi utama perusahaan terlibat dalam manajemen laba, yaitu
1. Laba dikelola untuk kepentingan entitas untuk sejumlah alasan, di antaranya: untuk memenuhi analisis dan harapan pemegang saham, untuk memaksimalkan harga saham dan penilaian perusahaan, untuk secara akurat menyampaikan informasi pribadi, atau untuk menghindari melanggar perjanjian utang.
2. Laba yang berhasil memenuhi tujuan jangka pendek menyebabkan maksimalnya remunerasi manajerial dan bonus yang diterima.
McKee menunjukkan bahwa dua sudut pandang ini tidak harus dalam konflik dan manajer dapat termotivasi oleh kedua tujuan pada waktu yang sama. Jika entitas berkinerja baik secara finansial, ini juga cenderung menyebabkan manajer memaksimalkan remunerasi mereka sendiri.
Manajer dapat mengelola laba untuk menyajikan beberapa informasi pribadi, atau pengetahuan pribadi kepada pemegang saham tentang operasi entitas. Sebagai contoh, tingkat depresiasi yang berbeda untuk teknologi komputer dapat digunakan dari apa yang biasanya diterima di industri karena entitas menandakan bahwa kemajuan teknologi yang diantisipasi akan membuat peralatan usang lebih cepat dari telah menjadi norma industri. Manajer juga cenderung menggunakan manajemen laba sebagai cara untuk menyampaikan harapan mereka sendiri dari arus kas masa depan. Hal ini membuat manajer cenderung menggunakan metode akuntansi yang efisien - yaitu, yang mencerminkan transaksi yang sebenarnya dari entitas.
Pada perusahaan yang mempunyai rasio debt to equity tinggi, manajer perusahaan cenderung menggunakan metode akuntansi yang dapat meningkatkan pendapatan atau laba. Perusahaan dengan rasio debt to equity yang tinggi akan mengalami kesulitan dalam memperoleh dana tambahan dari pihak kreditor bahkan perusahaan terancam melanggar perjanjian utang
Banyak contoh yang dilaporkan di media keuangan perusahaan tidak memenuhi perkiraan analisis laba.Laba yang dirilis di bawah perkiraan dapat menyebabkan investor bereaksi terhadap sinyal negatif ini, mengakibatkan penurunan yang signifikan dalam harga saham.Karena itu, manajer cenderung mengelola laba untuk memastikan mereka tidak jatuh di bawah perkiraan.
Entity Valuation
Untuk memahami mengapa manajer mengelola laba dalam rangka memaksimalkan harga saham adalah penting untuk mempertimbangkan bagaimana sebuah perusahaan dinilai. Ada beberapa metode yang umum digunakan:
1. book value of the company (reflected in the balance sheet)
2. operating cash flow
3. net income
Penelitian oleh Dechow menunjukkan bahwa harga saham yang lebih tinggi akanselaras dengan laba bersih daripada arus kas operasi. Dengan demikian, laba bersih umumnya digunakan untuk menentukan nilai entitas. Nilai entitas bergantung pada beberapa ukuran risiko, sehingga entitas dengan volatilitas laba cenderung tinggi akanmemiliki ukuran risiko yang lebih tinggi dan karena itu cenderung memiliki nilai entitas yang lebih rendah. Laba yang fluktuatif ini bisa menjadi indikasi kebangkrutan perusahaan karena terjadi ketidakstabilan.Akibatnya, manajer mungkin terlibat dalam income smoothing untuk mengurangi volatilitas dan karena risiko investasi.Hal ini diantisipasi untuk mengirim pesan kuat kepada para pemegang saham dan menyebabkan peningkatan nilai entitas.
Earning Quality
Kualitas laba juga dapat mempengaruhi harga saham perusahaan. Laba saat ini yang sangat berkorelasi dengan laba masa depan dikatakan memiliki kualitas laba tinggi dan menyebabkan perkiraan laba masa depan yang lebih akurat. Di sisi lain, jika penghasilan saat ini memiliki korelasi yang rendah dengan laba masa depan, kualitas laba dikatakan rendah.
Banyak penelitian kualitas laba telah difokuskan pada peran akrual dalam pelaporan keuangan.Laba terdiri dari komponen arus kas operasi dan accruals total. Accruals total terdiri dari discretionary accruals yang merupakan pilihan manajer terhadap konservatisme akuntansi dan non discretionary accruals yang menggambarkan pengaruh kondisi bisnis perusahaan. Kualitas laba yang diproksi dengan discretionary accruals menggambarkan bahwa semakin besar nilai discretionary accruals maka semakin besar pula praktik manajemen laba.Praktik manajemen laba yang besar mengindikasikan kualitas laba yang rendah.
Informasi tentang laba perusahaan harus berkualitas untuk mendukung keputusan investasi yang berkualitas.Laporan keuangan yang berkualitas (dalam hal ini kualitas laba) diharapkan dapat membantu para investor dan calon investor untuk membuat keputusan.
Meskipun ada langkah-langkah yang berbeda dari manajemen laba, seperti yang dibahas sebelumnya, masing-masing cenderung memiliki beberapa dampak pada kualitas laba - yaitu, manajemen cenderung mempengaruhi laba agar laba yang dilaporkan mampu memprediksi potensi laba masa depan untuk sebuah perusahaan.
Kompensasi Manajerial dan Perubahan CEO
Manajer senior, termasuk Chief Executive Officer (CEO) dan Chief Financial Officer/kepala keuangan (CFO), mempunyai peranan dalam menghasilkan laba dan pelaporan laba. Dibalik keputusan utama yang disetujui oleh dewan direksi ada tim manajemen yang membuat keputusan penting mengenai strategi, investasi, anggaran, operasi dan akuisisi. Manajer ditunjuk untuk mengoperasikan bisnis untuk kepentingan pemegang saham, namun tujuan mereka tidak selalu selaras.
Teori agensi digunakan untuk memahami pemisahan kepemilikan dan kontrol perusahaan, yang berarti bahwa manajer, sebagai agen, cenderung bertindak sesuai dengan kepentingan mereka sendiri, dan tindakan ini mungkin tidak selalu sama dengan kepentingan pemilik perusahaan. Teori agensi mengidentifikasi sejumlah masalah yang bisa terjadi antara manajer dan pemilik dalam hubungan agensi. Masalah-masalah ini meliputi: masalah horison, penghindaran risiko dan retensi (penahanan/penyimpanan) dividen (bab 5).
Penting untuk menghargai manajer atas kontribusi mereka terhadap entitas agar memastikan kinerja entitas kuat.Kontrak remunerasi manajerial digunakan untuk mengurangi tiga masalah agensi yang disebutkan di atas. Kompensasi manajerial umumnya memiliki sejumlah bagian: (1) gaji pokok; (2) bonus uang tunai, yang biasanya didasarkan pada beberapa ukuran kinerja laba; (3) saham atau opsi saham; dan (4) berbagai keuntungan lainnya seperti liburan atau kendaraan bermotor.
Paket remunerasi bagi manajer senior berhubungan dengan pembayaran tunai, saham dan opsi saham untuk berbagai ukuran kinerja, di mana kinerja dapat mencakup kombinasi pengembalian saham dan laba, serta sejumlah target kinerja non-keuangan. Berikut merupakan beberapa ukuran kinerja umum yang langsung berhubungan dengan pendapatan tetapi tidak terbatas pada:
· Pengembalian akuntansi
· Pendapatan penjualan
· Pendapatan bunga bersih
· Indeks balanced scorecard dari beberapa indikator
· Nilai tambah ekonomi (EVA)
Apabila gaji manajerial didasarkan pada pemenuhan target kinerja entitas, maka tidak mengherankan penelitian menemukan hubungan antara manajemen laba dan gaji manajerial. Healy adalah yang pertama untuk menyelidiki hubungan ini di Amerika Serikat, dan menemukan bahwa bonus dibayar bila penghasilan mencapai tingkat minimum yang ditetapkan; Namun, ada satu titik di mana tidak ada bonus lagi dibayar, meskipun pendapatan yang signifikan lebih tinggi.Artinya, ada tingkat maksimum dan minimum yang ditetapkan dari pendapatan yang menyebabkan pembayaran bonus. Healy mengamati bahwa manajer akan mengelola pendapatan sedemikian rupa agar mereka memaksimalkan bonus mereka. Jika laba begitu rendah sehingga mereka tidak mungkin untuk memenuhi target mereka, mereka cenderung untuk terlibat dalam big bath write-off untuk memastikan mereka memenuhi target pendapatan tahun depan. Richardson dan Waegelein menemukan bahwa entitas yang mengadopsi rencana bonus jangka panjang dibanding rencana jangka pendek, mengurangi manajemen laba dan mengarah ke pengembalian tahunan yang lebih tinggi.
Kompensasi berbasis saham telah semakin banyak digunakan dalam beberapa tahun terakhir dan datang dalam berbagai bentuk, termasuk: hibah saham; pembatasan hibah saham, di mana manajer dibatasi dari menjual saham mereka hingga waktu tertentu berlalu atau badan mencapai tujuan kinerja tertentu; dan hak atas saham kinerja, yang menawarkan hak untuk menerima saham ketika tujuan kinerja spesifik tercapai. Penelitian meneliti kompensasi berbasis ekuitas umumnya mendukung keberadaan manajemen laba yang dimaksudkan untuk mengembang laba.
Penelitian telah menemukan bahwa manajemen laba sering terjadi jelang perubahan CEO. Penelitian melihat dua isu yang berbeda: (1) apakah CEO yang akan meninggalkan perusahaan menggunakan manajemen laba untuk menutupi kinerja yang buruk, yang dapat menyebabkan bonus yang lebih tinggi ketika akan meninggalkan perusahaan; dan (2) apakah CEO yang masuk menggunakan manajemen laba dalam bentuk big bath write-off untuk menyalahkan kinerja yang buruk pada pendahulunya dan meningkatkan laba tahun berikutnya pada periode kepemimpinannya.
Penelitian telah menemukan bahwa CEO yang akan masuk lebih mungkin untuk mengambil earnings bath pada tahun pertama dan kemudian pada tahun berikutnya menunjukkan peningkatan laba yang besar. Godfrey, Mather dan Ramsay menemukan bukti bahwa pada tahun perubahan CEO, laba di manage menjadi rendah, dan pada tahun setelah perubahan CEO laba di manage menjadi tinggi.
II. KONSEKUENSI DARI MANAJEMEN LABA
Konsekuensi dari keputusan manajemen laba akan tergantung pada sifat dan tingkat manajemen laba yang telah terjadi. Sejumlah penelitian meneliti konsekuensi nilai entitas manajemen laba dengan memeriksa reaksi harga saham pada saat terjadi peristiwa penting seperti Initial Public Offerings (IPO) atau pembelian manajemen. Misalnya, Teoh, Wong dan Rao menemukan bahwa perusahaan akan menggunakan akuntansi akrual untuk mengelola pendapatan atasIPO. Para penulis melihat kinerja saham yang buruk setelah IPO dan pada saat entitas menghadapi pasar yang sedang mengalami overvaluing, yang pada akhirnya mengakibatkan terjadinya penurunan laba; yang akan menyebabkan penurunan harga di tahun berikutnya. Ini belum dijumpai pada kasus lainnya.Brav, Geczy dan Gompers menemukan bahwa investor membalikkan dampak dari manajemen laba, sehingga harga saham tidak bereaksi negatif terhadap manajemn laba saat IPO.
Para peneliti juga telah memeriksa reaksi harga saham dalam pelaporan yang dimanipulasi. Dechow, Sloan, dan Sweeny; Palmrose, Richardson, dan Scholz; dan Beneish mereka semuamenemukan bahwa pasar bereaksi negatif terhadap pengungkapanmanipulasi, yang mengakibatkan para investor terkejut dan menganggap bahwa informasi yang diberikan itu tidak sesuai.
Chapman, dalam pemeriksaan aktivitas manajemen, mengamati saham diskonto pada kuartal fiskal terakhir.Dia juga menemukan bukti bahwa entitas terlibat dalam persisten, penurunan harga jangka panjang untuk memenuhitarget perkiraan.Penulis juga mencatat bahwa insentif manajemen laba pada satu entitas berkaitan dengan harga pesaing.
III.TATA KELOLA PERUSAHAAN DAN MANAJEMEN LABA
Sementara tim manajemen bertanggung jawab untuk kegiatan organisasi sehari-haridan untuk mengembangkan rencana, strategi dan keputusan investasi, dewan direksi bertanggung jawab untuk menyetujui dan memastikan bahwa mereka dapat memenuhi kepentingan jangka pajang dari para pemegang saham. Bagaimana fungsi dewan dalam keseluruhan operasi dan masa depan perusahaan, serta lingkungan manajemen laba dalam entitas.
Komposisi dewan, termasuk jumlah anggota, keahlian dan independensi mereka penting dalam menentukan seberapa besar kemungkinan bahwa manajer dapat memanipulasi atau mengelola pendapatan.Direksi yang independencenderung kurang mempertanyakan CEO yang kemungkin ingin menggunakan strategi manajemen laba yang agresif. Pemerintahan yang kuat berarti bahwa adanya keseimbangan antara kinerja perusahaan dan tingkat yang sesuai dengan pemantauan. Hal ini penting bagi dewan untuk menunjukkan bahwa adanya perpaduanantara monitoring dan keahlian, dan tidak hanya dipandang sebagai penyedia 'stempel' ketika CEO mengambil sebuah keputusan. Jika hal ini terjadi, maka tidak dapat mengakibatkan manajemen laba.
Penelitian telah menemukan bahwa ada kemungkinan akan lebih besar dari tingkat manajemen laba ketika proporsi dari direksi yang independen pada dewan itu rendah. Beasley juga menemukan bahwa kehadiran direksiyang independen dapat mengurangi kemungkinan terjadinya manajemen laba.
Komite audit memainkan peran penting dalam memastikan laporan keuangan yang kredibel dan mengontrol tingkat manajemen laba. Kemungkinan untuk membatasi manajemen laba yang agresif. Komite audit diamanatkan untuk 500 perusahaan Australia, sesuai dengan Corporations Act 2001. Demikian pula, ASX Corporate Governance Council pedoma dari praktek yang terbaik menyarankan semua perusahaan yang terdaftar memiliki komite audit. Penelitian telah menemukan bahwa efektivitas komite audit dalam menghambat manajemen laba berkaitan dengan tingkat independensi komite. Demikian pula, komite audit yang kuatberhubungan dengan penghasilan yang lebih berkualitas.
Ada dua motivasi utama perusahaan terlibat dalam manajemen laba, yaitu
1. Laba dikelola untuk kepentingan entitas untuk sejumlah alasan, di antaranya: untuk memenuhi analisis dan harapan pemegang saham, untuk memaksimalkan harga saham dan penilaian perusahaan, untuk secara akurat menyampaikan informasi pribadi, atau untuk menghindari melanggar perjanjian utang.
2. Laba yang berhasil memenuhi tujuan jangka pendek menyebabkan maksimalnya remunerasi manajerial dan bonus yang diterima.
McKee menunjukkan bahwa dua sudut pandang ini tidak harus dalam konflik dan manajer dapat termotivasi oleh kedua tujuan pada waktu yang sama. Jika entitas berkinerja baik secara finansial, ini juga cenderung menyebabkan manajer memaksimalkan remunerasi mereka sendiri.
Pada perusahaan yang mempunyai rasio debt to equity tinggi, manajer perusahaan cenderung menggunakan metode akuntansi yang dapat meningkatkan pendapatan atau laba. Perusahaan dengan rasio debt to equity yang tinggi akan mengalami kesulitan dalam memperoleh dana tambahan dari pihak kreditor bahkan perusahaan terancam melanggar perjanjian utang
Banyak contoh yang dilaporkan di media keuangan perusahaan tidak memenuhi perkiraan analisis laba.Laba yang dirilis di bawah perkiraan dapat menyebabkan investor bereaksi terhadap sinyal negatif ini, mengakibatkan penurunan yang signifikan dalam harga saham.Karena itu, manajer cenderung mengelola laba untuk memastikan mereka tidak jatuh di bawah perkiraan.
Entity Valuation
Untuk memahami mengapa manajer mengelola laba dalam rangka memaksimalkan harga saham adalah penting untuk mempertimbangkan bagaimana sebuah perusahaan dinilai. Ada beberapa metode yang umum digunakan:
1. book value of the company (reflected in the balance sheet)
2. operating cash flow
3. net income
Penelitian oleh Dechow menunjukkan bahwa harga saham yang lebih tinggi akanselaras dengan laba bersih daripada arus kas operasi. Dengan demikian, laba bersih umumnya digunakan untuk menentukan nilai entitas. Nilai entitas bergantung pada beberapa ukuran risiko, sehingga entitas dengan volatilitas laba cenderung tinggi akanmemiliki ukuran risiko yang lebih tinggi dan karena itu cenderung memiliki nilai entitas yang lebih rendah. Laba yang fluktuatif ini bisa menjadi indikasi kebangkrutan perusahaan karena terjadi ketidakstabilan.Akibatnya, manajer mungkin terlibat dalam income smoothing untuk mengurangi volatilitas dan karena risiko investasi.Hal ini diantisipasi untuk mengirim pesan kuat kepada para pemegang saham dan menyebabkan peningkatan nilai entitas.
Earning Quality
Kualitas laba juga dapat mempengaruhi harga saham perusahaan. Laba saat ini yang sangat berkorelasi dengan laba masa depan dikatakan memiliki kualitas laba tinggi dan menyebabkan perkiraan laba masa depan yang lebih akurat. Di sisi lain, jika penghasilan saat ini memiliki korelasi yang rendah dengan laba masa depan, kualitas laba dikatakan rendah.
Banyak penelitian kualitas laba telah difokuskan pada peran akrual dalam pelaporan keuangan.Laba terdiri dari komponen arus kas operasi dan accruals total. Accruals total terdiri dari discretionary accruals yang merupakan pilihan manajer terhadap konservatisme akuntansi dan non discretionary accruals yang menggambarkan pengaruh kondisi bisnis perusahaan. Kualitas laba yang diproksi dengan discretionary accruals menggambarkan bahwa semakin besar nilai discretionary accruals maka semakin besar pula praktik manajemen laba.Praktik manajemen laba yang besar mengindikasikan kualitas laba yang rendah.
Informasi tentang laba perusahaan harus berkualitas untuk mendukung keputusan investasi yang berkualitas.Laporan keuangan yang berkualitas (dalam hal ini kualitas laba) diharapkan dapat membantu para investor dan calon investor untuk membuat keputusan.
Meskipun ada langkah-langkah yang berbeda dari manajemen laba, seperti yang dibahas sebelumnya, masing-masing cenderung memiliki beberapa dampak pada kualitas laba - yaitu, manajemen cenderung mempengaruhi laba agar laba yang dilaporkan mampu memprediksi potensi laba masa depan untuk sebuah perusahaan.
Kompensasi Manajerial dan Perubahan CEO
Manajer senior, termasuk Chief Executive Officer (CEO) dan Chief Financial Officer/kepala keuangan (CFO), mempunyai peranan dalam menghasilkan laba dan pelaporan laba. Dibalik keputusan utama yang disetujui oleh dewan direksi ada tim manajemen yang membuat keputusan penting mengenai strategi, investasi, anggaran, operasi dan akuisisi. Manajer ditunjuk untuk mengoperasikan bisnis untuk kepentingan pemegang saham, namun tujuan mereka tidak selalu selaras.
Teori agensi digunakan untuk memahami pemisahan kepemilikan dan kontrol perusahaan, yang berarti bahwa manajer, sebagai agen, cenderung bertindak sesuai dengan kepentingan mereka sendiri, dan tindakan ini mungkin tidak selalu sama dengan kepentingan pemilik perusahaan. Teori agensi mengidentifikasi sejumlah masalah yang bisa terjadi antara manajer dan pemilik dalam hubungan agensi. Masalah-masalah ini meliputi: masalah horison, penghindaran risiko dan retensi (penahanan/penyimpanan) dividen (bab 5).
Penting untuk menghargai manajer atas kontribusi mereka terhadap entitas agar memastikan kinerja entitas kuat.Kontrak remunerasi manajerial digunakan untuk mengurangi tiga masalah agensi yang disebutkan di atas. Kompensasi manajerial umumnya memiliki sejumlah bagian: (1) gaji pokok; (2) bonus uang tunai, yang biasanya didasarkan pada beberapa ukuran kinerja laba; (3) saham atau opsi saham; dan (4) berbagai keuntungan lainnya seperti liburan atau kendaraan bermotor.
Paket remunerasi bagi manajer senior berhubungan dengan pembayaran tunai, saham dan opsi saham untuk berbagai ukuran kinerja, di mana kinerja dapat mencakup kombinasi pengembalian saham dan laba, serta sejumlah target kinerja non-keuangan. Berikut merupakan beberapa ukuran kinerja umum yang langsung berhubungan dengan pendapatan tetapi tidak terbatas pada:
· Pengembalian akuntansi
· Pendapatan penjualan
· Pendapatan bunga bersih
· Indeks balanced scorecard dari beberapa indikator
· Nilai tambah ekonomi (EVA)
Apabila gaji manajerial didasarkan pada pemenuhan target kinerja entitas, maka tidak mengherankan penelitian menemukan hubungan antara manajemen laba dan gaji manajerial. Healy adalah yang pertama untuk menyelidiki hubungan ini di Amerika Serikat, dan menemukan bahwa bonus dibayar bila penghasilan mencapai tingkat minimum yang ditetapkan; Namun, ada satu titik di mana tidak ada bonus lagi dibayar, meskipun pendapatan yang signifikan lebih tinggi.Artinya, ada tingkat maksimum dan minimum yang ditetapkan dari pendapatan yang menyebabkan pembayaran bonus. Healy mengamati bahwa manajer akan mengelola pendapatan sedemikian rupa agar mereka memaksimalkan bonus mereka. Jika laba begitu rendah sehingga mereka tidak mungkin untuk memenuhi target mereka, mereka cenderung untuk terlibat dalam big bath write-off untuk memastikan mereka memenuhi target pendapatan tahun depan. Richardson dan Waegelein menemukan bahwa entitas yang mengadopsi rencana bonus jangka panjang dibanding rencana jangka pendek, mengurangi manajemen laba dan mengarah ke pengembalian tahunan yang lebih tinggi.
Kompensasi berbasis saham telah semakin banyak digunakan dalam beberapa tahun terakhir dan datang dalam berbagai bentuk, termasuk: hibah saham; pembatasan hibah saham, di mana manajer dibatasi dari menjual saham mereka hingga waktu tertentu berlalu atau badan mencapai tujuan kinerja tertentu; dan hak atas saham kinerja, yang menawarkan hak untuk menerima saham ketika tujuan kinerja spesifik tercapai. Penelitian meneliti kompensasi berbasis ekuitas umumnya mendukung keberadaan manajemen laba yang dimaksudkan untuk mengembang laba.
Penelitian telah menemukan bahwa manajemen laba sering terjadi jelang perubahan CEO. Penelitian melihat dua isu yang berbeda: (1) apakah CEO yang akan meninggalkan perusahaan menggunakan manajemen laba untuk menutupi kinerja yang buruk, yang dapat menyebabkan bonus yang lebih tinggi ketika akan meninggalkan perusahaan; dan (2) apakah CEO yang masuk menggunakan manajemen laba dalam bentuk big bath write-off untuk menyalahkan kinerja yang buruk pada pendahulunya dan meningkatkan laba tahun berikutnya pada periode kepemimpinannya.
Penelitian telah menemukan bahwa CEO yang akan masuk lebih mungkin untuk mengambil earnings bath pada tahun pertama dan kemudian pada tahun berikutnya menunjukkan peningkatan laba yang besar. Godfrey, Mather dan Ramsay menemukan bukti bahwa pada tahun perubahan CEO, laba di manage menjadi rendah, dan pada tahun setelah perubahan CEO laba di manage menjadi tinggi.
II. KONSEKUENSI DARI MANAJEMEN LABA
Konsekuensi dari keputusan manajemen laba akan tergantung pada sifat dan tingkat manajemen laba yang telah terjadi. Sejumlah penelitian meneliti konsekuensi nilai entitas manajemen laba dengan memeriksa reaksi harga saham pada saat terjadi peristiwa penting seperti Initial Public Offerings (IPO) atau pembelian manajemen. Misalnya, Teoh, Wong dan Rao menemukan bahwa perusahaan akan menggunakan akuntansi akrual untuk mengelola pendapatan atasIPO. Para penulis melihat kinerja saham yang buruk setelah IPO dan pada saat entitas menghadapi pasar yang sedang mengalami overvaluing, yang pada akhirnya mengakibatkan terjadinya penurunan laba; yang akan menyebabkan penurunan harga di tahun berikutnya. Ini belum dijumpai pada kasus lainnya.Brav, Geczy dan Gompers menemukan bahwa investor membalikkan dampak dari manajemen laba, sehingga harga saham tidak bereaksi negatif terhadap manajemn laba saat IPO.
Para peneliti juga telah memeriksa reaksi harga saham dalam pelaporan yang dimanipulasi. Dechow, Sloan, dan Sweeny; Palmrose, Richardson, dan Scholz; dan Beneish mereka semuamenemukan bahwa pasar bereaksi negatif terhadap pengungkapanmanipulasi, yang mengakibatkan para investor terkejut dan menganggap bahwa informasi yang diberikan itu tidak sesuai.
Chapman, dalam pemeriksaan aktivitas manajemen, mengamati saham diskonto pada kuartal fiskal terakhir.Dia juga menemukan bukti bahwa entitas terlibat dalam persisten, penurunan harga jangka panjang untuk memenuhitarget perkiraan.Penulis juga mencatat bahwa insentif manajemen laba pada satu entitas berkaitan dengan harga pesaing.
III.TATA KELOLA PERUSAHAAN DAN MANAJEMEN LABA
Sementara tim manajemen bertanggung jawab untuk kegiatan organisasi sehari-haridan untuk mengembangkan rencana, strategi dan keputusan investasi, dewan direksi bertanggung jawab untuk menyetujui dan memastikan bahwa mereka dapat memenuhi kepentingan jangka pajang dari para pemegang saham. Bagaimana fungsi dewan dalam keseluruhan operasi dan masa depan perusahaan, serta lingkungan manajemen laba dalam entitas.
Komposisi dewan, termasuk jumlah anggota, keahlian dan independensi mereka penting dalam menentukan seberapa besar kemungkinan bahwa manajer dapat memanipulasi atau mengelola pendapatan.Direksi yang independencenderung kurang mempertanyakan CEO yang kemungkin ingin menggunakan strategi manajemen laba yang agresif. Pemerintahan yang kuat berarti bahwa adanya keseimbangan antara kinerja perusahaan dan tingkat yang sesuai dengan pemantauan. Hal ini penting bagi dewan untuk menunjukkan bahwa adanya perpaduanantara monitoring dan keahlian, dan tidak hanya dipandang sebagai penyedia 'stempel' ketika CEO mengambil sebuah keputusan. Jika hal ini terjadi, maka tidak dapat mengakibatkan manajemen laba.
Penelitian telah menemukan bahwa ada kemungkinan akan lebih besar dari tingkat manajemen laba ketika proporsi dari direksi yang independen pada dewan itu rendah. Beasley juga menemukan bahwa kehadiran direksiyang independen dapat mengurangi kemungkinan terjadinya manajemen laba.
Komite audit memainkan peran penting dalam memastikan laporan keuangan yang kredibel dan mengontrol tingkat manajemen laba. Kemungkinan untuk membatasi manajemen laba yang agresif. Komite audit diamanatkan untuk 500 perusahaan Australia, sesuai dengan Corporations Act 2001. Demikian pula, ASX Corporate Governance Council pedoma dari praktek yang terbaik menyarankan semua perusahaan yang terdaftar memiliki komite audit. Penelitian telah menemukan bahwa efektivitas komite audit dalam menghambat manajemen laba berkaitan dengan tingkat independensi komite. Demikian pula, komite audit yang kuatberhubungan dengan penghasilan yang lebih berkualitas.
Komentar
Posting Komentar